Press "Enter" to skip to content

Le nouveau service de télévision d'AT & T peut-il limiter ses pertes d'abonnés?

AT&TL'activité TV de (NYSE: T) a perdu un total de 4,1 millions d'abonnés l'année dernière entre ses trois produits: DirecTV, U-Verse et AT&T TV Now. Alors que les pertes ont culminé au troisième trimestre, comme la direction l'a promis, le nombre d'annulations au quatrième trimestre est toujours plus élevé que prévu.

Afin d'endiguer ces pertes, AT&T mise sur la vidéo en streaming. Son nouveau service vidéo, AT&T TV, diffuse des chaînes de télévision linéaires sur Internet dans un décodeur personnalisé. AT&T TV dispose également d'une application pour les appareils de télévision connectés, les tablettes et les smartphones. Combiné avec HBO Max, qui sera lancé dans quelques mois, le streaming sera le "cheval de bataille" qui fera avancer les activités de télévision d'AT & T.

Le nouveau service de télévision linéaire a été lancé ce mois-ci, mais il existe encore quelques points d'interrogation quant à sa capacité à endiguer les pertes d'abonnés d'AT & T.

Le décodeur et la télécommande AT&T TV. Source de l'image: AT&T.

Rediffusions à la télévision

Le décodeur AT&T TV est l'équivalent de la société de Comcast(NASDAQ: CMCSA) X1. Comcast a eu beaucoup de succès avec X1. Le déploiement du décodeur X1 de Comcast à la majorité de ses abonnés vidéo l'a certainement aidé à perdre moins d'abonnés que le reste de l'industrie pendant quelques années.

Mais la direction de Comcast prévoit que la marée changera l'année prochaine car elle se concentrera davantage sur la rentabilité. Fait intéressant, c'est un argument de vente clé pour les investisseurs lorsque la direction d'AT & T parle d'AT & T TV Now. Comme il n'y a pas d'installation satellite ou d'équipement à domicile nécessitant l'installation d'un professionnel, les coûts d'acquisition de clients d'AT & T pour le nouveau service sont considérablement inférieurs à ceux de DirecTV. De plus, la création d'un back-end unifié pour AT&T TV et HBO Max contribuera à réduire les dépenses technologiques à long terme, améliorant encore la rentabilité.

AT&T a vu les marges bénéficiaires de ses segments de divertissement s'améliorer en 2020, car de nombreux abonnés à la vidéo ont perdu leurs tarifs promotionnels. (Cela a également entraîné des pertes d'abonnés importantes.) En déplaçant davantage de clients vers AT&T TV, la direction s'attend à une expansion continue des marges en 2020 et 2021.

Le fait de se concentrer sur les marges bénéficiaires du nouveau service peut en fin de compte entraîner une adoption plus faible que ce que les investisseurs espèrent. La direction se concentre principalement sur les quelque 20 millions de foyers qu'elle côtoie grâce à son réseau de fibre optique, qui permet une connexion Internet à haut débit. Cela ne représente qu'une petite partie des ménages pour un produit qu'AT & T est techniquement capable de livrer partout dans le pays, de sorte que les gains des abonnés pourraient être limités. Cela dit, ce seront probablement les ménages les plus rentables pour AT&T.

AT&T TV ne résout pas les plus gros problèmes de la télévision traditionnelle

Alors que AT&T TV pourrait être une amélioration de l'expérience utilisateur de DirecTV et avoir une meilleure sélection de chaînes et plus d'options que AT&T TV Now, AT&T ne résout pas le plus gros problème de l'industrie de la télévision traditionnelle. Les consommateurs veulent des prix justes et transparents; Le prix d'AT & T pour AT&T TV est tout sauf.

AT&T oblige les clients à signer un contrat de deux ans. Au cours de la première année, le service vidéo est proposé à un prix nettement inférieur à celui de la deuxième année, mais les consommateurs devraient fouiller dans les petits caractères pour voir exactement combien leur facture augmentera au cours de la deuxième année. Si les consommateurs veulent sortir du contrat, ils devront payer des frais de résiliation anticipée. Et s'ils veulent plus d'un décodeur, ils devront payer des frais pour cela. Il y a aussi des frais d'activation.

De plus, le prix régulier d'AT & T TV est à peu près le même prix que DirecTV, mais les abonnés reçoivent généralement moins de chaînes sur des forfaits à prix comparables. Lorsque AT&T a retiré les chaînes de son bouquet TV AT&T et augmenté les prix, il n'a pas attiré trop de nouveaux abonnés.

Au lieu d'utiliser sa plate-forme de télévision à moindre coût pour atteindre un public plus large et réduire ses prix, AT&T est fortement axé sur les bénéfices. Cela signifie que le produit ne fera probablement pas un très bon travail pour attirer les consommateurs vers la télévision payante, et il pourrait même ne pas suffire à fidéliser les abonnés existants. Les pertes d'abonnés se poursuivront pour AT&T, mais les marges bénéficiaires augmenteront. À long terme, cela pourrait toutefois coûter AT & T, car une marge bénéficiaire légèrement plus élevée sur une base de clients et de revenus nettement plus petite signifie un résultat net plus petit.

10 actions que nous aimons mieux qu'AT & TLorsque les génies de l'investissement David et Tom Gardner ont une astuce, il peut être avantageux d'écouter. Après tout, le bulletin d'information qu'ils gèrent depuis plus d'une décennie, Motley Fool Stock Advisor, a triplé le marché. *

David et Tom viennent de révéler ce qu'ils croient être les dix meilleures actions que les investisseurs peuvent acheter en ce moment … et AT&T n'en faisait pas partie! C'est vrai – ils pensent que ces 10 actions sont des achats encore meilleurs.

Voir les 10 actions

* Retours du conseiller en valeurs au 1er décembre 2020

Adam Levy n'a aucune position sur aucun des titres mentionnés. Le Motley Fool recommande Comcast. Le Motley Fool a une politique de divulgation.

Les vues et opinions exprimées ici sont les vues et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.

Le nouveau service de télévision d'AT & T peut-il limiter ses pertes d'abonnés?
4.9 (98%) 32 votes