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Une liste de contrôle pour les marchés volatils: édition pour les retraités

Note de l'éditeur: Lisez les dernières nouvelles sur la façon dont le coronavirus agite les marchés et sur ce que les investisseurs peuvent faire pour s'y retrouver.

Si vous êtes à plusieurs années de la retraite, faire face à un marché baissier est avant tout un exercice mental; les objectifs clés ne sont pas de vendre dans la faiblesse et d'aligner suffisamment de réserves de liquidités pour atteindre les objectifs de préretraite que vous pourriez avoir ou pour faire face à une perte d'emploi imprévue ou à d'autres urgences financières.

Mais si vous êtes à la retraite, un marché baissier est susceptible d'être plus pénible que lorsque vous travailliez. Bien sûr, vous avez probablement plus de temps pour consulter votre portefeuille et jeter un coup d'œil occasionnel à CNBC; voir les principaux indices tomber plus loin dans le rouge peut provoquer des brûlures d'estomac. Mais le principal problème est que votre portefeuille est votre chèque de paie – ou au moins une partie de celui-ci – à la retraite. Il est tout à fait naturel de se sentir plus protecteur que vous ne l’aviez été lorsque vous travailliez.

Faire face à une période de faiblesse du marché nécessite de la force mentale, tout comme lorsque vous travailliez, mais cela peut également nécessiter des corrections de cap pour vous assurer que votre portefeuille peut soutenir les retraits tout au long de la retraite.

Si vous êtes déjà à la retraite ou que la retraite est proche, voici une liste de contrôle à utiliser pour vous assurer que votre plan est sur la bonne voie.

1. Revoyez votre taux de retrait Votre portefeuille et la performance de divers titres peuvent attirer votre attention en ce moment, mais avant de vous y attarder, arrêtez-vous et examinez les grandes lignes de votre plan, en commençant par le taux de dépenses de votre portefeuille. Une grande partie de la recherche relative aux taux de retrait durables indique que les taux de retrait flexibles améliorent considérablement la longévité des portefeuilles sur plusieurs années. Cela signifie que vous pouvez dépenser plus sur des marchés très forts tant que vous serrez votre ceinture dans des marchés très faibles. Le principe de base derrière la réduction de vos dépenses dans les marchés faibles est que vous laisserez une plus grande partie de votre portefeuille en place pour guérir lorsque le marché s'améliorera.

Le fait de respecter un pourcentage de retrait fixe, tel que 4%, année après année, a l'avantage de rattacher vos retraits au solde de votre portefeuille; vous ajustez automatiquement les performances de votre portefeuille. L'inconvénient, cependant, est que le système de retrait peut entraîner des fluctuations dramatiques de votre niveau de vie; 4% de 1,5 million de dollars représentent 60 000 $, mais 4% de 1 million de dollars ne représentent que 40 000 $. La plupart des retraités n'ont pas de latitude dans leur budget pour réduire un tiers de leurs dépenses annuelles au cours d'une année donnée.

Mais la recherche suggère qu'il est possible de mélanger les avantages d'un retrait à pourcentage fixe avec le désir naturel des retraités d'avoir des flux de trésorerie stables pour vivre. Les recherches de Jonathan Guyton et William Klinger, ainsi que celles de Vanguard, montrent comment les retraités peuvent maintenir la flexibilité de leurs taux de retrait sans augmenter leur niveau de vie. Pendant ce temps, les recherches du responsable de la recherche en retraite de Morningstar Investment Management, David Blanchett, suggèrent que les calculs de distribution minimale requis alignent bien les retraits des retraités avec leur âge et les soldes de leur portefeuille. (Notez que les RMD ne sont pas requis pour 2020, mais vous pouvez toujours utiliser un système RMD pour guider les retraits.)

2. Vérifier les réserves à court et à moyen terme Après avoir vérifié votre taux de retrait, il est temps de passer aux allocations de votre portefeuille. Sont-ils structurés de manière raisonnable pour répondre à vos retraits prévus?

Comme les lecteurs réguliers le savent, je suis un grand fan de l'organisation de votre portefeuille de retraite en fonction de vos besoins de trésorerie attendus, souvent appelés une approche par tranches de la planification du portefeuille de retraite. Les dépenses à très court terme se garent en espèces, les dépenses à moyen terme peuvent aller dans les obligations et l'argent pour les dépenses à plus long terme peut raisonnablement aller dans les actions. Mes portefeuilles modèles de seaux offrent une piste équivalant à 10 ans de retraits de portefeuille en espèces et en obligations. De cette façon, si les stocks chutent et restent à la baisse pendant longtemps – ou si nous connaissons une autre décennie perdue dans les stocks comme nous l'avons fait dans les années 2000 – vous n'auriez probablement pas à plonger dans les stocks.

Il y a aussi un avantage comportemental à une approche de seau sur les marchés à la mode comme le marché actuel. Après tout, si vous savez que vos liquidités, combinées à tout revenu que vous avez reçu par la sécurité sociale, une pension ou une rente, sont suffisantes pour couvrir vos frais de subsistance, vous avez beaucoup plus de chances de rester serré même que vos investissements à long terme fluctuent. Sans un tel coussin, il pourrait être tentant de faire passer vos investissements à long terme dans une position défensive, ce que vous pourriez regretter lorsque les actions commenceront à se redresser.

J'aime l'idée de détenir l'équivalent de deux ans de retraits de portefeuille dans des placements vraiment liquides, qu'il s'agisse de fonds communs de placement du marché monétaire, de certificats de dépôt, de comptes d'épargne en ligne ou de comptes chèques et d'épargne. Des retraits de portefeuilles de huit années supplémentaires peuvent être consacrés à des obligations de haute qualité, avec peut-être un tiret supplémentaire d'exposition aux actions de haute qualité versant des dividendes dans cette partie du portefeuille, le compartiment 2. Le potentiel de rendement du compartiment 2 est un peu plus élevé que ce que l'argent est susceptible de retourner au cours de la prochaine décennie; le compromis est le potentiel d'un peu de volatilité, comme nous l'avons vu sur le marché obligataire dans la première partie de mars.

3. Réévaluez vos avoirs de pondération en actions: taille et type Une fois que vous avez établi que les flux de trésorerie de votre portefeuille à court et à moyen terme sont conservés dans des actifs assez sûrs, vous pouvez porter votre attention sur les pondérations des actions de votre portefeuille. Pour une vue rapide et grossière d'une allocation raisonnable aux actions en vue de la retraite, les indices d'allocation à vie de Morningstar, ainsi que les fonds de retraite provenant des meilleures listes de dates cibles telles que Vanguard, fournissent un point de départ décent. Pour affiner votre allocation, j'aime l'idée d'utiliser vos besoins de trésorerie réels pour déterminer le montant à investir dans chaque classe d'actifs. Ce faisant, vous faites essentiellement correspondre chaque horizon de dépenses au type d'actif avec une forte probabilité de générer un rendement positif sur cet horizon.

Lorsque vous examinez vos avoirs à long terme, assurez-vous de vérifier votre positionnement intra-classe d'actifs. Les actions américaines, et en particulier les actions à forte croissance, ont nettement surperformé les autres types d'actions pendant le ralentissement et bien avant cela. Cela pourrait laisser votre portefeuille sous-exposé à des domaines qui pourraient bien performer au cours des 10 prochaines années, ainsi qu'augmenter le risque global de votre portefeuille. En plus de vérifier l'exposition de référence de votre portefeuille aux classes d'actifs sous rayons X, évaluez également l'exposition totale de votre portefeuille Morningstar Style Box et le positionnement sectoriel pour les gros paris par inadvertance.

Si vous déterminez que les changements sont en ordre, assurez-vous de prendre en compte les taxes lorsque vous procédez au repositionnement; effectuer des ajustements dans vos comptes à l'abri de l'impôt est généralement un bon point de départ.

4. Identifier les opportunités d'économie d'impôt Si vous êtes soumis à des distributions minimales obligatoires de vos comptes à imposition différée, il y a de bonnes nouvelles: la loi CARES vous permet de renoncer aux distributions minimales requises de ces comptes pour 2020. Non seulement cela donne à votre portefeuille le temps de se remettre de la récession actuelle , mais cela garantit également aux retraités qu'ils ne retirent pas de sommes importantes de leurs comptes dans un marché fragile. (Les RMD sont basés sur le solde de l'année précédente, donc pour 2020, les RMD auraient été importants car ils sont basés sur les soldes de fin d'année 2020, après que le marché ait connu un énorme rallye.)

En plus de sauter les RMD, vous pourrez peut-être trouver des opportunités supplémentaires pour économiser sur les taxes – si ce n'est cette année que dans les années à venir. Vendre des titres déprimés de votre compte imposable est la tactique la plus évidente à considérer. Si vous investissez dans des actions individuelles, utilisez la méthode d'identification spécifique des actions pour calculer la base des coûts et / ou avez acheté des actions lorsque le marché était plus élevé, vous pourrez peut-être trouver des actions qui se négocient actuellement en dessous de ce que vous avez payé. Vous pouvez les vendre et utiliser les pertes pour compenser les gains en capital ailleurs dans votre portefeuille ou un revenu ordinaire pouvant atteindre 3 000 $. Toute perte inutilisée peut également être reportée aux années d'imposition futures. N'oubliez pas que vous ne pouvez pas racheter le même ou un titre "essentiellement identique" dans les 30 jours sans disqualifier votre perte fiscale.

Des environnements de marché faibles peuvent également vous permettre d'envisager de convertir tout ou partie de votre solde IRA traditionnel en Roth. Lorsque vous convertissez, vous devez des impôts sur les dollars convertis sur lesquels vous n'avez pas encore payé d'impôts, donc la conversion lorsque le marché est bas réduit votre facture fiscale liée à la conversion. De plus, votre tranche d'imposition peut être temporairement basse en 2020 en raison de la perte de RMD. Obtenez des conseils fiscaux avant d'entreprendre des conversions, cependant, pour vous assurer de ne pas déclencher de conséquences imprévues. Une série de conversions partielles peut avoir du sens par rapport à une conversion très importante en une seule fois.

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